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只有皇冠体育 CCTV财经姚振山评创业板之三:向前看,也要向“钱”看

作者:匿名日期:2020-01-11 11:23:53
摘要: 姚振山评创业板十周年之上市:终点?CCTV财经频道姚振山五评创业板之二:哪款并购适合你作者:姚振山创业板10年,集体的躁动总共有两次,一次是2009年,以第一批创业板公司上市为代表,股价突破200元的神州泰岳,半年翻3倍的吉峰农机,2010年后整个创业板低迷。向前看,是保持公司健康;向钱看,是保持公司值钱。买股票是要买赚钱的公司,更要买到未来值钱的公司,这些在创业板机会多多,也是创业板的魅力所在。

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  CCTV财经频道姚振山五评创业板之二:哪款并购适合你

作者:姚振山(CCTV财经频道主持人,财经评论员)

创业板10年,集体的躁动总共有两次,一次是2009年,以第一批创业板公司上市为代表,股价突破200元的神州泰岳,半年翻3倍的吉峰农机,2010年后整个创业板低迷。第二次是2013年开始,持续到2015年7月份的股市异常波动。每一轮行情起来,各种题材轮番上阵,2009年“微信”尚未火爆,神州泰岳的“飞信”有取代短信的雄心壮志,助推股价变成当年的“创业板第一高价股”。2013年的华谊兄弟,掌趣科技借助影视和游戏产业的爆发,迎来高光时刻;东方财富和银之杰,借助2014年的互联网金融热潮,也有5~20倍的涨幅;而2015年的“全通教育”,短期接近十倍的涨幅,让人瞠目结舌,把各类不服的市场参与者“全部,通通教育了一遍”。

但是喧嚣之后终归要回归理性,当我们站在2019年,这个创业板10周年的当口,当年的明星股,今日能够持续创出市值新高的,还有几个?

公司业务是否良性发展当然是决定市值的基础,也是在资本市场存在的基础,但是抛开利润,变动最大的是估值,也就是简单说的市盈率(PE值)。

举个栗子吧,同样5000万净利润,主板,中小板,创业板,会给你不同的估值;同样5000万利润,你是医疗行业,工程行业还是互联网金融行业,给你的绝对估值也不同,而且10年前创业板上市时候的朝阳产业,如通信,如高铁,10年以后是不是依然代表最先进的产业方向呢?也许那时是高估值,而现在会变成低估值。“牛市估值不封顶,但是熊市估值有常规”,互联网金融给你50倍,消费给你30倍,机械给你20倍,工程项目10倍,银行也就剩下5倍了。那同样的利润水平,公司到底值多少钱呢?一目了然。

创业板企业实际控制人们在2009年和2015年的高光时刻,在2017,2018年戛然而止,绝大多数是因为高位质押,股市下跌和估值下降带来双杀,再叠加高位高质押带来的融资违约风险,拖累了自己,也拖累了公司。很多创始人“一夜回到解放前”,公司利润变化是个因素,但是估值下降太快也是重要因素。

创业板公司,往往是因为某项技术或者某种模式而上市,公司规模小,所以要不断向前看,通过技术研发和并购保持业务的良性增长。但是同时也要学会向“钱”看,知道自己的业务估值水平在不同产业周期和股市周期中的估值变化,控制好质押率,不断的去优化业务模式,尽可能保持高估值水平。

向前看,是保持公司健康;向钱看,是保持公司值钱。资本市场的特点是:值钱的公司不一定要赚钱,比如特斯拉,企业亏损但是市值高过通用。赚钱的公司不一定值钱,比如说银行,市盈率一直在5~8倍。还有的公司,既能赚钱,还很值钱,比如说医疗健康。那是最容易受价值投资者青睐的公司了。

我们要做的,就是分辨出来,哪些是值钱的,哪些是赚钱的。买股票是要买赚钱的公司,更要买到未来值钱的公司,这些在创业板机会多多,也是创业板的魅力所在。

责任编辑:陈悠然 SF104